洽洽食品成本红利释放，上半年净利大增

洽洽食品正以一份亮眼的成绩单宣告强势回归。7月13日，洽洽食品披露2026年半年度业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为2.4亿元至2.65亿元，同比增长170.75%至198.96%；扣除非经常性损益后的净利润为2亿元至2.25亿元，同比增长364.15%至422.16%。这一增幅不仅远超市场预期，更标志着这家‘瓜子大王’在经历2025年的深度调整后，已重回高质量增长轨道。

回望2025年，洽洽食品面临前所未有的挑战。受葵花籽、坚果等核心原材料成本刚性上涨及传统零售渠道变革等外部因素影响，公司全年实现营业收入65.74亿元，同比下降7.82%；归母净利润3.18亿元，同比下降62.51%。面对压力，洽洽食品没有选择简单粗暴的终端提价，而是主动按下战略调整的“暂停键”，对产品结构与渠道体系进行大刀阔斧的优化。

洽洽食品此番业绩大幅增长，直接受益于原料成本的大幅下降。葵花籽是洽洽食品的核心原材料，占生产成本60%以上，原料价格是决定利润的关键砝码。2025年新采购季，洽洽食品大幅优化采购模式，加大直采比例，葵花籽采购价格同比下降超一成，这批低价原料刚好在2026年上半年投入生产线。与此同时，洽洽食品积极尝试通过投资方式完善供应链，参股的坚果派农业有限公司在广西拥有3000亩夏威夷果基地（已进入盛果期），在安徽拥有12000亩碧根果基地。公司表示将持续优化采购模式，通过行情预判和供需关系分析，结合原料战略储备，平抑价格波动风险。

2026年一季度，洽洽食品已展现出强劲的复苏势头。单季实现营业收入22.22亿元，同比增长41.46%；归母净利润1.68亿元，同比增长117.82%；扣非净利润1.49亿元，同比增长156.47%；单季毛利率提升至25.10%，同比上升5.63个百分点。若将2025年四季度与2026年一季度合并来看，合计营收同比增长8.8%，经营韧性凸显。

在渠道端，洽洽食品正经历一场深刻变革。公司将即时零售和零食连锁两个部门升格为一级组织，转向针对不同消费场景的“分渠而治”。针对零食量贩渠道特点，洽洽食品定制推出小包装瓜子、混合坚果等适配产品，快速切入全国零食量贩门店。线下则入驻山姆、盒马等高端会员店，并和中石化易捷便利店达成合作。2025年末，公司经销商数量增至1717家，终端网点数量提升7万家至56万家。直营（含电商）渠道营收同比大增37.0%，营收占比提升至30.5%。

在产品端，洽洽食品坚持“老品升级+新品拓展”双轮驱动。老牌经典瓜子和坚果持续瞄准高端市场，葵珍、打手瓜子等高价单品销量走高。新品方面，洽洽食品重点布局风味坚果、魔芋及冰淇淋等品类，推出玫瑰椰椰、抹茶风味腰果、坚果冰淇淋、佐酒蚕豆等覆盖冷饮、办公、聚餐等多种场景的新品。2026年年货节期间，洽洽食品抖音板块增长较快，在上海、杭州新设电商团队。

展望2026全年，随着新兴渠道覆盖持续提升、成本压力逐步释放，洽洽食品盈利改善趋势清晰，经营有望持续向好。这家深耕坚果炒货行业二十余载的民族品牌，正以“质造”为根基，以创新为引擎，在高质量发展的道路上稳步前行。